深圳顺络电子股份有限公司（以下简称“顺络电子”）于2025年11月21日以现场会议形式接待了机构投资的人调研。本次调研为特定对象调研，国金证券、东证资管、招商证券等26家机构参与，公司董事会秘书任怡及证券事务代表张易弛就AI服务器业务进展、TLVR电感产品供应、钽电容市场布局等核心问题与投资者进行了深入交流。

  在AI服务器（数据中心）业务方面，公司表示该领域是其战略布局的新兴市场之一。依托小型化、高精度、高功率密度技术优势，顺络电子从服务器整体供电架构出发，提供从一次电源、二次电源到三次电源（覆盖xPU芯片、网卡、内存等周边）的整套产品解决方案。 国内市场上，受益于国产算力大模型的快速应用，相关业务自年初起逐季稳步增长；海外市场则因头部功率半导体模块厂商对ASIC芯片、CPU/GPU周边xPU供电环节模块化电感方案的需求量开始上涨，业务实现快速扩张。目前公司已覆盖国内头部服务器厂商及海外头部功率半导体模块厂商，AI服务器相关订单饱满，业务呈迅速增加态势。

  针对TLVR电感产品进展，公司介绍，该产品采用跨电感稳压器（TLVR）结构，可实现极快的负载瞬态响应，并大幅缩小输出电容器的尺寸和成本。相较于非TLVR类型的AI电感，公司各类工艺的TLVR电感在性能和单价上均有明显提升，未来随着TLVR产品用量增加，将拉动AI服务器中磁性器件的价值量显著提升。 顺络电子已提前布局TLVR结构各类型电感产品，目前相关这类的产品已有批量向客户供应，行业前沿地位突出。公司预计，随着客户的真实需求发展，未来几年数据中心业务将进入加快速度进行发展通道。

  在钽电容领域，顺络电子布局多年，通过材料、工艺、制造方面的积累，开发出新型结构钽电容系列新产品，可大范围的应用于通讯、消费电子、AI数据中心、汽车电子等领域。 具体来看，高端消费电子领域，公司产品凭借薄型化和低ESR值优势，已获得高端大客户认可；存储领域，推出适配企业级SSD的高性能聚合物钽电容，满足高读写速度、低延迟等需求；AI数据中心领域，产品高可靠性、小尺寸等特性契合应用要求。目前新型钽电容已为客户配套供应产品线，未来发展的新趋势向好。

  关于原材料价格波动影响，公司表示贵重金属在原材料成本中占比较小，且随着电子元器件向“轻、薄、短、小”趋势发展，单位产品原材料耗用量下降，对生产所带来的成本及毛利率影响有限。同时，通过与国产供应链长期合作及技术、工艺、设备创新，公司具备较强的成本控制能力。 资本开支方面，因行业属重资本投入领域，公司每年有持续扩产需求，且新业务发展需产能支撑。研发投入（含研发费用和设备投入）长期呈增长态势，保障技术领先和业务拓展。本次调研不涉及应披露重大信息，符合信息公开披露相关规定。

  声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们没办法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容也许会出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系

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